DeFi借貸如何獲利？

在討論借貸協(xié)議時(shí)，人們的第一個(gè)話題很可能是預(yù)期收益。換言之，人們想知道 DeFi 協(xié)議為儲(chǔ)蓄者提供多少年化收益率。

年化收益率決定了在其它條件不變的情況下，儲(chǔ)蓄者預(yù)期一年所能獲得的利息收益。問題在于，DeFi 協(xié)議提供的年化收益率波動(dòng)很大。一般來說，年化收益率由存入資金和貸出資金之間的比率(也即是借貸池的利用率)決定。如果借貸池中資金的利用率很高，存款利率就會(huì)上升，激勵(lì)儲(chǔ)蓄者向借貸池中注入更多流動(dòng)性，但是也會(huì)讓很多貸款人望而卻步。

貸款人和儲(chǔ)蓄者之間的比率可能會(huì)每天，甚至在每個(gè)區(qū)塊間頻繁發(fā)生變化。例如，在短短幾天內(nèi)，BAT 協(xié)議上的 BAT 代幣的年化收益率就曾因?yàn)?Compound 引入 COMP 治理代幣從 0% 增至 27%，后來又跌至 0%。

 不同協(xié)議之間乃至不同資產(chǎn)之間的年化收益率各不相同，即使是穩(wěn)定幣等高度相關(guān)資產(chǎn)也是如此(DAI/USDC/USDT 都是錨定美元的穩(wěn)定幣)。

一種更好的方式是實(shí)時(shí)追蹤年化收益率。Compound 的網(wǎng)站上提供了該平臺(tái)支持的所有資產(chǎn)的歷史數(shù)據(jù)圖。當(dāng)然了，歷史數(shù)據(jù)無法讓我們預(yù)見未來，但是可以給我們提供很好的參考。

在決定是否參與借貸之前，你要先算一筆賬。你需要根據(jù)每個(gè)協(xié)議當(dāng)前的年化收益率、當(dāng)前市場價(jià)、鎖倉時(shí)間和最低質(zhì)押量要求來做出正確的選擇。

例如，我們想要在 dYdX 上存入 USDC，因?yàn)閱喂P交易所需交納的礦工手續(xù)費(fèi)最低，且當(dāng)前年化收益率最高。假設(shè)年化收益率穩(wěn)定在 5%，ETH 價(jià)格穩(wěn)定在 400 美元，GAS 價(jià)格由于網(wǎng)絡(luò)擁堵達(dá)到 50 GWei。首先，我們計(jì)算存款和取款交易的 GAS 費(fèi)。

據(jù)表格數(shù)據(jù)顯示，dYdX 上存入和取出 USDC所需消耗的 GAS 總量為：

188,784 + 210,934 = ~400,000 Gas

已知 ETH 價(jià)格為 400 美元，將 GAS 總量乘以 50GWei(50*10^-9 ETH)得到：

50*10^-9 ETH/GAS * 400,000 GAS * 400 $/ETH = $8

考慮到手續(xù)費(fèi)，我們應(yīng)該借出至少 X*0.05 >$8，也就是 160 美元，才能保證一年后回本。當(dāng)然了，這些參數(shù)都有可能發(fā)生變化。GAS 價(jià)格波動(dòng)性很大，ETH 價(jià)格和年化收益率每天也會(huì)發(fā)生變化。好處是，GAS 費(fèi)幾乎與存入的資金量無關(guān)。無論是存入 100 美元還是 10 萬美元，以太坊網(wǎng)絡(luò)所收取的手續(xù)費(fèi)都是相同的。